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股市中哪些股票容易成為價值陷阱?

編輯:中億財經網-李會 2019-08-02 來源:中億財經網整合
這類股票未來利潤很可能逐年走低甚至消失,即使PE再低也要警惕。

第一類是被技術進步淘汰的。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

這類股票未來利潤很可能逐年走低甚至消失,即使PE再低也要警惕。例如數碼相機發明之后,主業是膠卷的柯達的股價從14年前的90元一路跌到現在的3元多,就是標準的價值陷阱。所以價值投資者一般對技術變化快的行業特別謹慎。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

第二類是贏家通吃行業里的小公司。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

所謂贏家通吃,顧名思義就是行業老大老二搶了老五老六的飯碗。在全球化和互聯網的時代,很多行業的集中度提高是大勢所趨,行業龍頭在品牌、渠道、客戶黏度、成本等方面的優勢只會越來越明顯,這時,業內的小股票即使再便宜也可能是價值陷阱。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

第三類是分散的、重資產的夕陽產業。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

夕陽產業,意味著行業需求沒增長了;重資產,意味著需求不增長的情況下產能無法退出;分散,意味著供過于求時行業可能無序競爭甚至價格戰。因此,這類股票的便宜是假象,因為其利潤可能將每況愈下。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

第四類是景氣頂點的周期股。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

在經濟擴張晚期,低PE的周期股也常是價值陷阱,因為此時的頂峰利潤是不可持續的。所以周期股有時可以參考PB和PS等估值指標,在高PE時買入,在低PE時(賣出。另外,買賣周期股必須結合自上而下的宏觀分析,不能只靠自下而上選股。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

第五類是那些有會計欺詐的公司。但是這類陷阱并不是價值股所特有,成長股中的欺詐行為更為普遍。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

那么對風險如何防范,有下列方法:Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

1、分散系統風險Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

股市操作有句諺語:“不要把雞蛋都放在一個籃子里”,這話道出了分散風險的哲理。辦法之一是“分散投資資金單位”。60年代末一些研究這發現,如果把資金平均分散到數家乃至許多家任意選出的公司股票上,總的投資風險就會大大降低。他們發現,對任意選出的60種股票的“組合群”進行投資,其風險可將至11.9%左右,即如果把資金平均分散到許多家公司的股票上,總的投資收益率變動,在6個月內變動將達20.5%。如果你手中有一筆暫時不用的、金額又不算大的現金,你又能承受其投資可能帶來得損失,那你可選擇那些會又高收益的股票進行投資;如果你掌握的是一大筆損失不得的巨額現金,那你最好采取分散投資的方法來降低風險,即使有不測風云,也會“東方不亮西方亮”,不至于“全軍覆沒”。辦法之二是“行業選擇分散”。證券投資、尤其是股票投資不僅要對不同的公司分散投資,而且這些不同的公司也不宜都是同行業的或相鄰行業的,最好是有一部分或都是不同行業的,因為共同的經濟環境會對同行業的企業和相鄰行業的企業帶來相同的影響,如果投資選擇的是同行業或相鄰行業的不同企業,也達不到分散風險的目的。只有不同行業、不相關的企業才有可能次損彼益,從而能有效地分散風險。辦法之三是“時間分散”。就股票而言,只要股份公司盈利,股票持有人就會定期收到公司發放的股息與紅利,例如香港、臺灣的公司通常在每年3月份舉行一次股東大會,決定每股的派息數額和一些公司的發展方針和計劃,在4月間派息。而美國的企業則都是每半年派息一次。一般臨近發息前夕,股市得知公司得派息數后,相應得股票價格會有明顯得變動。短期投資宜在發息日之前大批購入該股票,在獲得股息和其他好處后,再將所持股票轉手;而長期投資者則不宜在這期間購買該股票。因而,證券投資者應根據投資得不同目的而分散自己得投資時間,以將風險分散在不同階段上。辦法之四是“季節分散”。股票的價格,在股市的淡旺季會有較大的差異。由于股市淡季股價會下跌,將造成股票賣出者的額外損失;同樣,如果是在股市旺季與淡季交替期貿然一次性買入某股票,由于股市價格將由高位轉向低位,也會造成購買者的成本損失。因此,在不能預測股票淡旺程度的情況下,應把投資或收回投資的時間拉長,不急于向股市注入資本或抽回資金,用數月或更長的時間來完成此項購入或賣出計劃,以降低風險程度。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

2、回避市場風險Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

市場風險來自各種因素,需要綜合運用回避方法。一是要掌握趨勢。對每種股票價位變動的歷史數據進行詳細的分析,從中了解其循環變動的規律,了解收益的持續增長能力。例如小汽車制造業,在社會經濟比較繁榮時,其公司利潤有保證,小汽車的消費者就會大為減少,這時期一般就不能輕易購買它的股票。二是搭配周期股。有的企業受其自身的經營限制,一年里總有那么一段時間停工停產,其股價在這段時間里大多會下跌,為了避免因股價下跌而造成的損失,可策略性低地購入另一些開工、停工剛好相反的股票進行組合,互相彌補股價可能下跌所造成的損失。三是選擇買賣時機。以股價變化的歷史數據為基礎,算出標準誤差,并以此為選則買賣時機的一般標準,當股價低于標準誤差下限時,可以購進股票,當股價高于標準誤差上限時,最好把手頭的股票賣掉。四是注意投資期。企業的經營狀況往往呈一定的周期性,經濟氣候好時,股市交易活躍;經濟氣候不好時,股市交易必然凋零。要注意不要把股市淡季作為大宗股票投資期。在西方國家,股市得變化對經濟氣候的反映更敏感,常常是在經濟出現衰退前6個月,股價已開始回落。比如1991年2月,美國經濟進入新的一個衰退期的前6個月,著名的道·瓊斯工業指數已開始下跌,而在經濟開始復蘇前半年,股價即已開始回彈。根據歷史資料分析,還可知道它的經濟繁榮期大多持續48個月。因此,有可能正確地判定當時經濟狀況在興衰循環中所處的地位,把握好投資期限。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

3、防范經營風險Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

在購買股票前,要認真分析有關投資對象,即某企業或公司的財務報告,研究它現在的經營情況以及在競爭中的地位和以往的盈利情況趨勢。如果能保持收益持續增長、發展計劃切實可行的企業當作股票投資對象,而和那些經營狀況不良的企業或公司保持一定的投資距離,就能較好地防范經營風險。如果能深入分析有關企業或公司的經營材料,并不為表面現象所動,看出它的破綻和隱患,并作出冷靜的判斷,則可完全回避經營風險。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

4、避開購買力風險Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

在通貨膨脹期內,應留意市場上價格上漲幅度高的商品,從生產該類商品的企業中挑選出獲利水平和能力高的企業來。當通貨膨脹率異常高時,應把保值作為首要因素,如果能購買到保值產品的股票(如黃金開采公司、金銀器制造公司等股票),則可避開通貨膨脹帶來的購買力風險。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

5、避免利率風險Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

盡量了解企業營運資金中自有成份的比例,利率升高時,會給借款較多的企業或公司造成較大困難,從而殃及股票價格,而利率的升降對那些借款較少、自有資金較多的企業獲公司影響不大。因而,利率趨高時,一般要少買或不買借款較多的企業股票,利率波動變化難以捉摸時,應優先購買那些自有資金較多企業的股票,這樣就可基本上避免利率風險。Og1中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

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